TP ICAP Midcap valorizza il modello industriale integrato di Neodecortech, evidenziando la solidità del Gruppo, il miglioramento della marginalità e le prospettive di crescita delle quote di mercato.
TP ICAP Midcap ha pubblicato, il 15 ottobre 2026, un nuovo report di equity research dedicato a Neodecortech, dal titolo “Seeing is Believing…”, a seguito di una visita degli analisti allo stabilimento produttivo di Filago.
L'analisi conferma la raccomandazione BUY e il target price di 7,20 euro per azione, corrispondente a un potenziale rialzo del 35% rispetto al prezzo di riferimento di 5,30 euro indicato nel report.
La visita ha permesso agli analisti di approfondire le competenze industriali del Gruppo e di osservare direttamente l'efficacia del suo modello produttivo integrato, che rappresenta uno dei principali elementi distintivi di Neodecortech nel mercato delle superfici decorative.
Un modello industriale integrato, dalla carta alle superfici decorative
Nel corso della visita allo stabilimento di Filago, gli analisti di TP ICAP Midcap hanno approfondito le principali fasi dei processi produttivi, dalla stampa e impregnazione delle carte decorative fino alla stampa e finitura dei film termoplastici.
Il report evidenzia in particolare l'elevato livello di integrazione verticale di Neodecortech, dalla produzione della carta fino alla realizzazione delle superfici decorative finite.
Questo modello industriale consente al Gruppo di presidiare diverse fasi della catena del valore, facendo leva su competenze tecnologiche e produttive diversificate.
Marginalità in crescita e opportunità di rafforzamento competitivo
Nonostante la persistente debolezza del mercato europeo dell'arredamento, TP ICAP Midcap ritiene che Neodecortech sia ben posizionata per continuare a conquistare quote di mercato e beneficiare della futura ripresa della domanda.
Tra i principali punti di forza evidenziati dagli analisti figurano il contributo strategico di BEG, che assicura un vantaggio strutturale sul fronte energetico e contribuisce alla generazione di cassa, e il ruolo di Lamitex, che amplia il portafoglio del Gruppo verso superfici finite a maggiore valore aggiunto.
Particolare attenzione viene riservata anche al miglioramento della redditività: nel primo semestre del 2026, la marginalità del segmento decorativo ha superato il 12%, rispetto a circa l'8% registrato nello stesso periodo dell'anno precedente.
Secondo gli analisti, l'attuale valutazione di mercato non rifletterebbe ancora pienamente i progressi industriali e finanziari compiuti da Neodecortech, anche alla luce del progressivo miglioramento della marginalità e della riduzione dell'indebitamento.
Il report individua nella visibilità di medio termine sul quadro regolatorio PMG relativo a BEG uno dei principali elementi ancora da chiarire, in particolare per il 2027, mentre per il 2026 viene indicato un quadro già tutelato.
Un esito favorevole nei primi mesi del 2027 potrebbe, secondo TP ICAP Midcap, contribuire a rimuovere uno dei principali ostacoli a una rivalutazione del titolo.
La conferma della raccomandazione BUY e del target price di 7,20 euro riflette quindi la valutazione positiva degli analisti sul posizionamento competitivo di Neodecortech, sulle sue capacità industriali e sulle prospettive di creazione di valore nel medio periodo.
